封面新闻记者 柴枫桔 秦怡
9月11日，泡泡玛特旗下热门IP（SKULLPANDA）新品不眠剧场系列正式发售，上线当晚销量呈现过山车状态，在泡泡玛特抖音官方旗舰店，从网友分享的图来看，当晚22时24分，新品盲盒已售9.3万。23时08分，新品再次回流时，销量只有809，随后，销量达到3000余个。
新品销量骤减
销量为何会存在如此大的差异？是否会存在新开链接的情况？9月12日，记者采访了泡泡玛特粉丝徐女士，她表示，从以往情况来说，回流不存在新开链接的情况，一般是就以老链接再次上架，如果销量大幅降低，大概率是退货率过高，但差距如此大，确实是第一次看见。
不只是抖音直播间，这种情况出现在泡泡玛特各个平台，在淘宝，23时11分，显示销量1万+，在凌晨时，销量冲上2万+。抽盒机小程序，往期，星星人、LABUBU等毛绒产品每次放货就排队上千，甚至上万，新品发售当晚排队仅10人以下。
潮玩IP热度下降
理性消费回归 黄牛进入观望状态
此次发售的新品，来自泡泡玛特旗下热门五大IP之一——SKULLPANDA（以下简称“SP”)，由中国设计师熊喵创作，2018年开始创作，2020年，SP与泡泡玛特的第一次合作“密林古堡系列”发布，一炮而红，从数据来看，SP仅2025年上半年销量就达到12.21亿元，仅次于LABUBU和MOLLY，排名第三。此次发布的不眠剧场系列毛绒挂件，已是SP的第三代毛绒，定价159元。
主播展示SP新品
为什么会出现销售难的情况？粉丝徐女士分析，一方面是三代新品发售的时候，前两代毛绒一直反复在直播间售卖，给人一种货量很足的感觉。另一方面，159元的价格，比前两代贵了30元，新品的部分款式又和前两代的设计感觉很相似，所以粉丝也会考虑是不是要入。
记者对比了多个潮流交易平台数据，在得物app上，该品整端（9个）售价1539元，有近百个订单，隐藏款售价679元，销量未过百，从数据曲线来看，有1.3万人表示想要，对价格持观望状态。千岛app数据显示，端盒近三日均价1424.6元，已低于原价1431元，其中，隐藏款619.6元，最高点718.9元，成交量147个，昨日成交均价598.4元，售出107单，3日内共成交161单。
sp新款隐藏款价格
sp新品隐藏款售出情况
“从目前的市场来看，消费者理性正在回归，都觉得可以再等等，东西不太好卖。”一泡泡玛特黄牛告诉记者，最近自己一直在出货，LABUBU前方高能系列搪胶毛绒中娃近段时间出了100多只，又低价入了几十只，整体来说，是亏本的。“我们只能波段性的去买和卖，尽量挽回损失，拿这一部分钱再去做别的品，去拿到一些收益。”
潮玩平台上，LABUBU前方高能系列搪胶毛绒中娃价格曲线及成交量
记者点击进入另一个直播间，一位泡泡玛特玩家正在呼吁玩家们要理性。“最近的态势，都会趋于原价的，大家不要急，可以再等等。”据他观察，认识的一些黄牛已经进入到了观望状态，也会呼吁大家理性囤货。
专家观点：
潮玩应回归“治愈、表达、共鸣”的本质
“泡泡玛特LABUBU系列从‘一娃难求’到二手市场价格腰斩，表面是供需失衡的市场波动，实则折射出情绪经济的深层矛盾。”在四川省社科院副研究员翟琨看来，当“为热爱买单”异化成“为投机买单”，潮玩的文化价值必然遭遇商业逻辑的反噬。
翟琨提到，潮玩市场的核心驱动力是情绪价值的货币化。LABUBU的“丑萌”设计精准捕捉了Z世代对抗同质化、寻求个性表达的情绪需求，其盲盒机制、隐藏款、社群分享等构成了完整的情绪消费闭环。然而，当黄牛炒作将单个吊卡从199元爆炒至4600元，潮玩已脱离“情感载体”本质，异化为可交易的金融资产。
“Z世代的兴趣迭代极快，以泡泡玛特为代表的潮玩产品热度依赖持续的文化创新，而非人为制造的稀缺。”翟琨表示，泡泡玛特新品遇冷，本质是文化价值与商业价值的错配修复。商品的价值应回归“人的需求”，潮玩的核心价值在于其承载的文化意义，而非价格数字。
泡泡玛特的此次遇冷，对潮玩行业而言有哪些启发？翟琨建议，潮玩企业应当在爆款制造中寻找文化的“承重墙”，而LABUBU二手市场的价格过山车，正是新消费时代的一堂生动课：情绪经济不是“割韭菜”的游戏，而是对人性需求的深度回应。
当潮玩回归“治愈、表达、共鸣”的本质，当企业学会在商业扩张中守护文化的“承重墙”，这场暴跌才能真正成为行业成熟的起点。
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